【一周要闻1.4-1.11】一揽子政策来了！新年首场国常会，聚焦促内需

要闻内容

• 一揽子政策来了！新年首场国常会，聚焦促内需
• 央行：把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量
• 我国金融风险整体收敛总体可控

 

一揽子政策来了！新年首场国常会，聚焦促内需

据新华社报道，1月9日召开的2026年首场国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。

财政与金融政策需形成合力

会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。

中央经济工作会议指出，“实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性”。日前召开的全国财政工作会议称，2026年要加强财政金融协同，放大政策效能。

当前，中国经济发展环境面临深刻复杂变化，世界百年未有之大变局加速演进，单边主义、保护主义抬头，全球经济增长动能不足；国内发展不平衡不充分问题依然突出，有效需求不足成为制约经济循环的关键堵点。

在这样的背景下，将发展的立足点更多地放在国内，通过建设一个强大、可靠、充满活力的国内市场，来对冲外部环境的不确定性，增强经济的韧性和自主性，就成了必然的战略抉择。

财信金控首席经济学家、财信研究院副院长伍超明对风口财经记者表示，新年首场国常会聚焦实施财政金融协同促内需，是基于当前宏观经济形势与政策目标的综合考量：

一是稳增长压力依然存在。当前经济面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战，内需已成为构建新发展格局的战略基点。

二是财政与金融政策需形成合力。财政与金融政策单向发力存在局限，财政政策有结构优势但受债务约束，金融政策有总量空间但传导存在堵点，二者协同可产生“1+1>2”的乘数效应。

三是增强经营主体信心。这一部署体现了问题导向与系统思维，将提振消费、扩大投资作为稳增长的主攻方向，同时向市场传递出政府主动作为、靠前发力的明确预期，有助于稳定市场信心、改善社会预期，为全年经济平稳开局奠定政策基础。

工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受风口财经记者采访时表示，内需是2026年经济工作的重中之重，而财政与金融政策协同发力，正是当前提振内需见效最快、最直接的手段。此次国务院常务会议聚焦部署财政金融协同促内需的一揽子举措，既凸显了当前扩大内需的紧迫性，也体现了政府政策响应的迅速与精准。

增加优质供给，增强消费能力

会议要求，围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。

去年8月，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确对个人消费贷款进行财政贴息；财政部等九部门联合印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，明确对符合条件的消费领域服务业经营主体贷款给予财政贴息。

伍超明认为，促消费方面，本次会议的部署体现了“能力+供给”双轮驱动：

一是增强居民消费能力。通过个人消费贷款贴息，直接降低居民信贷成本，尤其利好汽车、家电、家装等大宗消费，有助于释放被抑制的消费需求。

二是提升服务供给质量。对服务业经营主体提供贷款贴息，既缓解其融资难，又鼓励其扩大养老、托育、文旅、健康等优质服务供给，满足消费升级需求。

“需要指出的是，会议强调‘优化实施’，意味着将根据行业特点和地区差异精准施策，进一步提高财政资金使用效率。”伍超明说。

实施中小微企业贷款贴息政策

会议要求，围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。

东方金诚首席宏观分析师王青对风口财经记者表示，实施中小微企业贷款贴息政策，对中型企业来说，意味着信贷融资可以享受财政贴息；对小微企业来说，意味着在原有支农支小再贷款政策优惠的基础上，可进一步通过财政贴息降低融资成本。

对于设立民间投资专项担保计划，王青认为，主要是有针对性地解决民营企业规模普遍较小，缺乏合格贷款抵押物，导致这些企业普遍存在贷款难、贷款贵问题。具体方式或是通过政府出资设立政策性担保机构，对符合条件的民间投资项目提供担保，撬动银行等金融机构对民间投资项目提供贷款支持。

对于建立支持民营企业债券风险分担机制，王青表示，主要是解决民营企业发债难、债券融资成本高的问题。此外，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，主要是进一步扩大设备更新贷款财政贴息政策的适用范围，适度加大贴息力度，进而延续设备更新政策对制造业投资和基建投资的撬动作用。

会议还要求，要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。

伍超明认为，这些措施有助于防止套利、空转或低效使用，保障政策红利真正惠及人民群众和实体经济。

在王青看来，提振民间投资是2026年扩内需的重要发力点。预计2026年民间投资增速有望回正，固定资产投资增速将加快到2.5%左右。

（来源：第一风口）

 

央行：把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量

2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，总结2025年工作，分析当前形势，研究中国人民银行“十五五”改革发展规划，部署2026年工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲话，朱鹤新、曲吉山、宣昌能、陆磊、陶玲、邹澜出席会议。

会议认为，2025年以来，面对复杂严峻的国内外经济金融形势，中国人民银行坚决落实党中央、国务院决策部署，在执行好存量货币政策基础上，推出新的一揽子货币政策措施，有力支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行，持续深化金融供给侧结构性改革，稳妥处置重点领域金融风险，积极推动全球金融治理改革完善，纵深推进全面从严治党，各项工作迈上新台阶。

一是坚持宏观思维，从系统视角统筹谋划中国人民银行重大业务和改革事项。加快完善中央银行制度，组织研究制定“六大核心要素”建设重点工作、货币政策和宏观审慎政策框架构建、金融市场建设发展、人民币国际化等，制定具体工作方案并动态评估完善。

二是坚持专业务实精准，适度宽松的货币政策发力显效。强化中国人民银行政策与市场关切的交集度和针对性，及时推出一揽子货币政策，综合运用降低存款准备金率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进降低社会综合融资成本。强化货币政策执行和监督，完善利率自律管理。不断完善货币政策框架，引导货币市场利率围绕政策利率更平稳运行，加强市场沟通和预期引导。

三是坚持围绕大局，开展国际金融合作。坚持元首外交引领，践行全球治理倡议，聚焦全球金融和区域安全网，不断深化多双边金融合作。积极参与二十国集团等机制，加强全球宏观经济政策协调。支持国际货币基金组织上海中心开业。

四是金融服务高质量发展质效提升。健全金融“五篇大文章”政策框架、统计和考核评价制度。增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度，推出债券市场“科技板”，设立科技创新债券风险分担工具、服务消费与养老再贷款。优化金融政策工具，支持提升科技创新，建设现代化产业体系。科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业等领域金融支持质效持续提升。超700家主体发行科技创新债券超过1.5万亿元。

五是重点领域金融风险持续收敛。金融市场保持稳定运行。优化支持资本市场两项货币政策工具，坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用，有效提振市场信心。加强债券市场监测与预期引导，加大对债券市场违法违规行为查处力度。综合施策维护外汇市场稳健运行。金融支持融资平台债务风险化解取得明显成效。重点机构和重点区域金融风险处置稳步推进。设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会，宏观审慎管理和金融稳定保障体系进一步健全。加强金融基础设施统筹监管。

六是金融高水平开放稳步拓展。完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，支持符合条件的外资金融机构在华参与新业务试点。稳步推进金融市场制度型开放，完善境内外市场互联互通，便利更多投资者投资我国金融市场。完善人民币跨境使用政策安排，为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的环境。

七是金融管理与服务水平进一步提升。加快推动中国人民银行法、金融稳定法、商业银行法等重要立法修法。深入参与金融法制定。开展“十五五”规划研究与编制工作。推动金融业综合统计向纵深发展。推进涉诈涉赌“资金链”精准治理。强化虚拟货币交易监管。加强现金供应保障。优化数字人民币管理体系。实施一次性信用修复政策，支持个人高效便捷重塑信用。不断完善反洗钱法配套规章制度，强化风险评估，稳步推进反洗钱监管、受益所有人信息备案、打击治理洗钱违法犯罪等工作。

八是纵深推进全面从严治党。严格落实“第一议题”制度。深入学习宣传习近平总书记在闽重要金融论述与实践。认真做好党的二十届四中全会精神学习宣传和贯彻落实工作。常态长效推进中央巡视整改。领导班子和干部人才队伍建设有序推进。持续完善权力运行监督制约机制，高质量开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，常态化开展党纪学习教育和警示教育，严厉查处违法违纪问题。内部管理持续规范，稳妥推进机构改革后续工作，分支机构、所属单位管理全面加强。强化内部审计监督、集中采购、资金管理等工作。工会、共青团、离退休干部、后勤服务、安全保卫等工作提质增效。

会议强调，中国人民银行要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议决策部署，坚持稳中求进工作总基调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效，深化金融改革和更高水平对外开放，增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。2026年重点抓好以下工作：

一是持之以恒推进全面从严治党。坚持把学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神作为首要政治任务。组织开展学习贯彻党的二十届四中全会精神教育培训。巩固拓展中央巡视整改成果，完善常态长效推进中央巡视整改工作机制，持续评估整改成效。坚持好干部标准，加强统筹规划，优化系统各级领导班子配备，加快建设过硬干部人才队伍。坚定不移正风肃纪反腐，落实作风建设常态长效制度安排，持续深化整治形式主义为基层减负和违规吃喝集中整治成果，对“四风”和腐败问题保持高压态势。

二是继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。畅通货币政策传导机制，发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险。

三是提升金融服务实体经济高质量发展质效。进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施好考核评价制度，加强金融服务效果评估，提升金融服务专业化精细化水平。完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。高质量建设和发展债券市场“科技板”。用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放。优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力。加强重点供应链融资信息服务平台监管。

四是稳妥化解重点领域金融风险。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出。推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱。完善金融市场监测指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动。

五是持续深化金融改革和对外开放。加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理。强化金融基础设施统筹监管。深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排。支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，维护香港金融市场的稳定和繁荣发展。发挥好央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，推动金融机构改进跨境金融服务。完善人民币跨境使用基础设施。欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债。扩大快速支付系统互联范围，推进二维码互联互通合作。

六是积极推动全球金融治理改革。统筹开展多双边货币金融合作。继续深化与国际货币基金组织、多边开发机构等国际组织合作，依托二十国集团等多边平台，推进全球宏观政策协调，参与国际金融规则制定。支持国际货币基金组织上海中心建设。

七是进一步提升金融管理和服务能力。推动重点立法修法项目。研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系，持续做好金融“五篇大文章”、融资平台债务等重点领域统计监测。巩固现金使用环境建设工作成效。持续提升经理国库管理质效。稳妥实施好一次性个人信用修复政策。进一步健全社会征信体系。常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务。从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管。强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动。深化科技管理与创新应用。稳步发展数字人民币。进一步规范内部管理，提升内部审计监督、离退休干部、后勤保障、集中采购和安全保卫等工作水平。发挥工会、共青团等群团组织凝心聚力作用。

会议指出，2026年是“十五五”规划开局之年，中国人民银行要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，求真务实、迎难而上，以更加饱满的工作热情，更加勤勉、务实、专业、担当的工作作风，推动金融高质量发展，为“十五五”开好局、起好步贡献力量。

国家外汇局领导班子成员，中国人民银行各部门、各分支机构、各所属单位主要负责同志，派驻纪检监察组负责同志等参加会议。中央组织部、中央财经委办公室、中央金融委办公室、国务院办公厅、财政部有关同志应邀出席会议。

（来源：北京日报）

 

我国金融风险整体收敛总体可控

中国人民银行近日发布的《中国金融稳定报告（2025）》（以下简称《报告》）显示，金融系统坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，加强逆周期调节，积极防范化解金融领域风险，有效维护金融稳定与安全。当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。

政策工具有力有效

金融市场稳健运行是经济发展的重要基石。近年来，中国人民银行依法监测金融市场的运行情况，持续通过货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，对金融市场实施宏观调控，构建金融市场稳定器，促进其协调稳定发展。

外汇市场方面，“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架不断完善，外汇市场改革开放与规范发展持续深化。“近年来，我国外汇市场成功应对了多轮高强度外部冲击，人民币在全球主要货币中表现较为稳健。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，经过多年发展，我国外汇市场更具韧性，市场参与者更加成熟，交易行为更加理性。

债券市场方面，央行开展国债买卖操作，丰富基础货币投放渠道，与其他工具综合搭配，保持流动性合理充裕；强化债券市场风险提示，严格市场交易行为监管。2024年，在多重因素影响下，我国国债收益率单边较快下行，对应国债价格持续走高，累积资产泡沫风险。在此背景下，央行多次就长期国债收益率与市场加强沟通，提示防范长期国债收益率单边下行潜藏的系统性风险，遏制债券市场“羊群效应”。

股票市场方面，2024年第四季度，中国人民银行会同相关部门创设了证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项资本市场支持工具。南开大学金融学教授田利辉认为，两项工具落地以来，推动了资本市场内在稳定机制建设，提振了海内外对中国资本市场的信心。

中国人民银行相关人士表示，下一步，将持续用好和优化现有各项工具设计和制度安排，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，进一步丰富维护金融市场稳定的政策工具储备，维护金融市场稳健运行。

风险处置稳步推进

央行金融机构评级结果，是中国人民银行及其分支机构对银行进行差别化管理的重要参考依据。《报告》显示，2025年上半年，中国人民银行对3529家银行机构开展央行金融机构评级。评级结果按风险由低到高划分为11级，分别为1—10级和D级，D级表示机构已倒闭、被接管或撤销。其中，1—5级为“绿区”、6—7级为“黄区”，可视为在安全边界内；8—D级为“红区”，表示机构处于风险较高状态。

从评级结果来看，评级结果1—7级的银行有3217家，资产占全部参评银行总资产的97.9%。“红区”银行312家，资产规模9.4万亿元，占比2.1%。分机构类型看，全国性银行评级结果较好，部分地方中小银行存在一定风险。分区域看，绝大多数省份存量风险已明显压降，区域金融生态持续优化。

中国人民银行相关人士表示，金融系统稳步推进重点机构和重点区域风险处置，央地协同配合，“一省一策”有序推进地方中小金融机构改革化险工作，高风险中小银行数量明显压降。下一步，将持续防范化解重点领域金融风险，积极稳妥处置中小金融机构风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

保障体系不断健全

为更好支持高风险机构风险化解，近年来，金融系统持续强化风险处置资源保障，有序推进存款保险基金保费归集和金融稳定保障基金筹集，推动完善金融稳定保障基金管理规则。

清华大学国家金融研究院院长田轩介绍，存款保险是保护存款人合法权益、促进银行机构有序市场退出的重要制度安排。2015年5月1日，《存款保险条例》施行，我国存款保险制度正式建立。10年来，中国人民银行作为存款保险基金管理机构，持续完善风险识别、评估和预警指标体系，提升风险监测的前瞻性和敏感性。

记者了解到，我国存款保险实行强制保险，覆盖境内依法设立的商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收存款的银行业金融机构。《报告》显示，截至2024年末，全国投保机构共计3761家。存款保险最高偿付限额为人民币50万元，10年来始终能为99%以上的存款人提供全额保障，高于国际平均水平。

中国人民银行相关人士表示，接下来将进一步推动健全存款保险法律体系，完善机制安排，强化存款保险早期纠正硬约束，丰富金融风险处置工具，推动扩大存款保险基金积累，建立健全后备融资机制，守护好老百姓的“钱袋子”，促进金融安全网更加强健和稳固。

（来源：经济日报）